一周市场回顾:中国降LPR 科技监管松绑曙光;全球通膨迅猛 经济势颓

2022-05-20 15:05

 中国新冠疫情趋于好转,但实施清零策略代价沉重:4月份上海汽车销售归零,全国经济活动骤减,财政收入猛降41%,欧美企业甚至重新考虑在华投资事宜。花旗、法国外贸银行、高盛和渣打先后下调中国GDP预期,野村称二季度负成长概率越来越大。然而面对全球加息主旋律,中国兼顾内外平衡,连续第四个月维持MLF利率不变。但决策层采取了其他行动,在降低首套房贷利率下限之后,还把5年期LPR大降15个基点,彰显出在1-4月全国卖地收入同比下降29.8%、房价连续第八个月下跌之际,稳定房地产市场及宏观经济的强烈紧迫感。

 
中国多地还面向三孩家庭出台楼市新政,以提振楼市并鼓励生育。碧桂园、龙湖等中资民营房企境内发债正在提速,据悉背后是中国监管机构在推动。此外,科技业貌似也迎来了监管松绑曙光:中国政协举行「推动数字经济持续健康发展」专题协商会,经济「总管」刘鹤出席并罕见公开力挺平台经济和企业,李克强也重申对平台经济、数字经济境内外上市融资的支持。曾误发「不可投资」报告的摩根大通分析师上调中国互联网股的评级,但是腾讯暗示政策利好转化为成长还需时间。
 
高通膨阴霾之下,彭博经济研究把2022年全球GDP预测下调1.6万亿美元。日本PPI自1980年以来首次出现双位数升幅,CPI也突破了央行目标,给央行出了道难题。英国通膨率创下40多年来最高水平,消费者信心降至1970年代以来最低。高盛CEO称美国有经济衰退风险,马斯克认为「可能」已经陷入衰退;首次申请失业救济人数意外大幅攀升,经济前景低迷导致美元创下18个月最大跌幅。美银调查显示,投资者的滞胀恐惧升至2008年以来最高,现金水位升至911事件来最高。斯里兰卡发生史上首次违约,并发出通膨率可能飙升至40%的警告。在成长放缓、通膨飙升的大背景下,全球风险资产的下跌或许才刚刚开始。
 
地缘政治方面,瑞典、芬兰已正式申请加入北约,但遭到土耳其反对,美国表达了对解决土耳其关切的信心。欧盟的俄罗斯石油禁令难产,但德国据悉计画年底前停止进口。耶伦称G-7财长会议讨论了对俄油的二级制裁,但亚洲国家仍在购买,中国据悉在磋商进口俄油以充实战略石油储备。与此同时,耶伦呼吁美欧在对华问题上结成统一阵线,美国还可能加大国家安全相关产品出口管制,以制约中俄。另外,拜登在访问亚洲期间拟启动「印太经济框架」,来抗衡中国的影响力。
 
热门图表
 
看图论市:防疫封控下 中国年轻人的失业率创下纪录高点
 
MLIV时评
 
这项从未出过错的预警指标敲响了美国经济衰退的警钟
 
美国建筑业就业指标就经济的健康程度亮起了红灯。根据上世纪80年代以来的数据,一旦这一信号得以确认,一年之内经济便会陷入衰退。
 
中国最大的挑战在于政策执行 而非政策方向
 
对于陷入困境的中国科技行业来说,国务院副总理刘鹤的最新一番安抚言论可能暂时可以托住相关股票,但只是暂时而已。
 
高结汇率未必支撑人民币 央行意愿或非法资本外流或施影响
 
中国的银行代客结汇率在4月份升至2015年以来的最高水平。虽然这个数字看起来出人意料,但似有可能是因为上海封控导致非商业性外汇活动萎缩。因此,它几乎不会对人民币构成支撑。
 
股市回顾
 
全球股市蒸发11万亿美元 失血未止且尘埃未定
 
截至5月15日,资金大量外流、总市值蒸发11万亿美元,以及全球股市创下自2008年金融危机以来最严重的连续跌势。坏消息是这波崩跌可能还没有结束。
 
摩根大通知名策略师坚信美股可脱离困境 称通膨大概率已见顶
 
摩根大通全球研究联席主管Kolanovic坚信,尽管近来标普500指数重挫,看涨因素似乎寥寥无几,但随着时间的推移,美国股市今年的形势将会好转。
 
Faang股的市值剧降2万亿美元 但技术分析显示将面临市场更多惩罚
 
中国调降LPR提振经济憧憬 陆港股市上扬 上证综指收复3100点
 
中国大幅调低5年期LPR,释放稳定房地产市场和经济的信号,提振投资者情绪。 A股主要指数震荡走升,上证综指迈向一个月最高收盘位;恒生科技等港股指数在隔夜中概股走势带动下,涨幅更大。
 
全球债市
 
联储会偏鹰引发的不确定性使美国国债波动大增 或创下自2009年来最高
 
由于围绕联储会激进紧缩之影响的不确定性「鞭打」国债殖利率,美国国债今年的动荡程度或创十多年之最。
 
纽约联储行长:加息料将导致美债市场流动性恶化 波动率升高
 
美国证券交易委员会再次警告华尔街 债券交易报告时限将很快缩短
 
融创等房企偿债「保内弃外」成风 市场目光聚焦贝莱德等境外持有人
 
随着融创等越来越多的中资地产商偿债方案呈现「保内弃外」的趋势,境外投资者的谈判能力将面临考验,而贝莱德等大型机构料在此间扮演重要角色。
 
境外机构4月份继续减持中国国债 与中美利率倒挂及人民币贬值同步
 
在人民币走弱、中美利差持续倒挂之际,中国国债连续第三个月遭到外资减持,市场认为外资流出的趋势短期内可能会持续。
 
境外机构人民币债券交易数据「失约」 中国债市跨境资金流渐入迷雾
 
中国持有美国国债规模降至2010年以来最低水平
 
全球汇市
 
美元涨不停 市场不禁热议1980年代的广场协议是否要有2.0版了
 
近期美元的大涨让一些人不禁想到,是否该采取一种就算不是不可思议,也是非常罕见的行动:主要国家同意干预美元直到它下跌为止。
 
美元走强迫使世界经济进一步放缓 举目所见几乎没有缓解迹象
 
美元再次稳居全球支付的龙头 因欧洲地缘政治不明且中国经济放缓
 
「日圆先生」榊原英资称日圆汇率可能会跌到1990年以来的最低水平150
 
原日本财务省高级官员榊原英资表示,随着美日货币政策分化不断加深,日圆有可能会跌到1990年以来的最低水平。榊原英资因在1997-1999年任职日本财务省期间有能力影响日本货币而被称为「日圆先生」。
 
又一个稳定币失去美元挂钩 但未引发更广泛加密货币圈的震荡
 
Deus Finance的DEI稳定币已失去与美元的1比1挂钩,成为加密货币市场承压之际最新一个失败的算法稳定币。
 
Terra突然跌下神坛 殊不知币圈早已有人识破风险
 
央行
 
鲍威尔誓言联储会「继续推进」,不降通膨不罢兵
 
联储会主席杰罗姆·鲍威尔表示,任何人都不应该怀疑联储会遏制数十年来最高通膨的决心,包括必要情况下将利率提高至中性水平之上。不过前主席伯南克称其动作太慢。
 
联储会最鹰派官员对75基点避而不谈 称加息50基点是一个不错的计画
 
会议纪要显示澳大利亚央行考虑了加息规模的三个选项
 
根据澳大利亚央行5月3日政策会议的纪要,央行称其考虑了2010年以来首次加息之规模的三个选项。即还考虑过加息15个基点和40个基点,但最终选择加息25个基点以显示疫情后恢复正常操作。
 
欧洲央行会议纪要:一些委员希望货币政策行动没有无故延迟
 
欧洲央行4月13-14日会议纪要显示,一些成员认为,要在没有无故延迟的情况下采取行动,从而彰显管委会实现中期物价稳定的决心。这些委员认为,宽松的货币政策立场「不再符合通膨前景」。
 
欧洲央行官员Rehn称有必要迅速摆脱负利率,称7月起以25个基点幅度渐进加息有其优势,管委会成员Muller也支持7月加息25个基点
 
公司消息
 
派息减少挫伤股东热情 汇丰的香港散户投资者对分拆建议兴趣渐浓
 
汇丰控股在香港疫情最严重之际取消派息的行动伤了香港广大散户股东的心,他们对分拆这家欧洲最大银行的想法产生了兴趣。
 
高盛允许高级员工可以无限制休假 为留才再放大招
 
根据彭博看到的一份公司备忘录显示,这家纽约投资银行的合伙人和董事总经理可以在需要时请假,没有固定的休假天数限制,这是华尔街银行在激烈的就业市场留住人才的最新举措。
 
通膨和人才竞争压力加剧 微软为留住员工将大范围加薪
 
安联针对美国的诈欺指控罕见以认罪结案 同意支付58亿美元
 
安联旗下一个机构对于诈欺指控认罪,并同意支付58亿美元。周二宣布的这项协议结束了令这家德国保险巨头难堪的一段,该公司已同意出售Allianz Global Investors US(AGI US)的大部分持股,作为与美国证券交易委员会(SEC)和解协议的一部分。
 
大宗商品
 
中国铝产量创纪录新高 在需求不振之际或将造成过剩
 
在需求担忧加剧,铝价迅速回落之后,又有一个对价格而言的噩耗传出:作为全球最大生产国,中国铝产量创下纪录新高。
 
农业分析公司警告称全球粮食储备降至2008年以来最低
 
根据农业分析公司Gro Intelligence的数据,全球仅有可供消耗10周的小麦储备库存,为2008年金融危机以来的最低水平。
 
欧盟为欧洲企业继续购买俄罗斯天然气开了绿灯
 
欧盟在能源供应方面与莫斯科的对峙有所缓和,其最新表示区内企业可以继续购买俄罗斯天然气。
 
分析评论精选
 
阻挠瑞典芬兰入北约 土耳其用意何在
 
在土耳其威胁阻止瑞典和芬兰加入北约之后,彭博采访了三位土耳其高级官员,借以了解土政府希望通过这一高风险的边缘政策实现什么目的。
 
在岸人民币夜盘成交趋热 央行进一步延长交易时段不缺需求基础
 
中国央行5月中旬表态将延长银行间外汇市场的交易时间并非无「基」之谈。数据显示在岸人民币兑美元即期汇率的夜盘交易逐步热络且徘徊在历史高峰,为央行的政策思路打下坚实基础。
 
今日论市:说起抗疫纾困抄作业,英美也有他山之石可供中国借鉴
 
疫情进入第三个年头,中国的失业率上个月超过6%,远高于德国(5%)、英国(3.8%)、美国(3.6%)和日本(2.6%)。鉴于中国不太可能很快放弃防疫限制,学习一下西方的经验还是有道理的。疫情期间,西方国家政府向雇主直接补贴大量资金,以留住就业。
 
未来一周重要经济数据及事件一览
 
澳大利亚周六将举行大选,民调显示现任政府与反对党工党之间的竞争很激烈。美国总统拜登首次出访亚洲,周六料将与南韩总统尹锡悦在首尔举行新闻发布会,然后还将访问日本并举行美、日、澳、印四方峰会,并计画推出印太经济框架。世界经济论坛回归,这将是全球领导人自疫情开始以来首次在达沃斯举行面对面的峰会。
 
联储会最新会议纪要将出炉,外界将得以一窥其紧缩路径。以色列、南韩和纽西兰等国央行将作出货币政策决定。德国、新加坡、台湾、美国均将发布GDP数据。阿里巴巴、百度、快手、拼多多等公司将发布业绩。

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