一则数据引发市场高度关注!这个方向景气度进一步提升!

2021-12-02 19:27


先说两市

今日市场表现与昨天相反,昨日指数虽然长的不多,但是个股赚钱效应不错,今天指数没跌多少,但是个股超3400家下跌,中位数涨幅-1.25%,亏钱效应挺明显,结构性行情下,个股分化严重,二八行情明显。当前,市场仍受到“内忧外患”的压制,面对不确定性,目前还是防守为主,控制仓位,谨防突发利空带来的下跌。

操作策略

围绕新能源汽车配件、汽车电子产业链衍生的各个分支机会,道哥一直为大家挖掘,精选研报为大家推送的韦尔股份作为CIS设计龙头今天强势涨停!

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长期看公司有望在车载及ARVR领域取得突破:
1、车载业务,预计未来车载cis平均单车配置将从1-2个提升至10-15个,长期空间有望接近手机市场。公司目前市占率第二(约20%),后续有望凭借消费级市场的技术迭代实现份额扩张。
造车新势力的11月份产销数据或许是韦尔股份今日涨停的最大催化!

2、VR/AR:公司在LCOS(硅基液晶)领域积累超十年,亦有成熟LCOS生产线,目前已有12吋LCOS投影显示生产线,年产60万颗。

此外,公司LCOS正在力推汽车AR-HUD应用,如若突破将进一步打开未来成长空间。

维持公司2021-2023年EPS预测为5.17/6.59/7.96元,参考可比半导体公司估值水平以及公司历史估值水平,给予2021年合理估值PE为65倍。

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汽车配件、汽车电子产业链

在此前的文章中,道哥多次提及新能源汽车产业链景气度提升带来的汽车配件、汽车电子等多个分支的机会,并且强调作为跨年行情的重要性。【景气度提升,这个方向有望带来跨年行情!】点击蓝色字体可查看

自动驾驶:提到新能源汽车,不得不强调自动驾驶这一概念在其中扮演的重要角色。

背景:2021年11月造车新势力销量:
蔚来:10878辆
理想:13485辆
小鹏:15613辆
环比分别+197%/+76%/+54%
实现同比增长+106%/+190%/+270%
新能源汽车辅助驾驶对高算力芯片和激光雷达的配置要求越来越高。

自动驾驶关注领域:
1、上游感知层:激光雷达
2、决策层:操作系统 中科创达
3、自动驾驶加速芯片、高精度地图,国内华为未上市,上市公司可关注全志科技、紫光国微等在自动驾驶方向的布局。
4、中游平台层智能座舱,是未来增速最快的细分领域,智能座舱(华阳集团、德赛西威、均胜电子等)
作为核心推荐英伟达ORIN芯片域控制器厂商德赛西威,道哥此前多次提及
5、汽车线性制动系统:车辆制动作为自动驾驶的关键执行系统,必须进行产品升级,以满足快响应、低延迟和高精度的制动要求,线控制动系统由此脱颖而出。据测算:线控制动市场到2025年预计达到247亿元,2020-2025年CAGR(年复合增长率)达到71.2%。
大家对于汽车芯片、智能座舱、激光雷达已经较为熟悉,但是对线性控制这个词可能比较陌生
道哥在此前的研报推送中其实也是提及多次相关概念股:伯特利,公司为国内汽车制动系统龙头企业,有望借助电控制动产品切入ADAS执行层赛道,此外公司积极布局轻量化零部件,拓展发展空间。

汽车电子:华阳集团。公司持续投入高精度定位、视觉处理、毫米波雷达、激光雷达等自动驾驶关键零部件。

自动驾驶测试验证:稀缺优质标的中国汽研。

新能车核心在于电动化和智能化。电动化大部分标的,预期差已经不大。核心关注点落在智能化方向。智能化具体围绕智能驾驶、汽车电子等方向。

超过80%的自动驾驶技术都会运用到摄像头,L2级别摄像头搭载量在5-8颗,L3级别能到8颗以上,蔚来ET7、极氪001、小鹏P5、极狐Hi版车身摄像头搭载量分别为11、12、13、13颗,且像素以500-800万高像素为主。

 

车载光学市场正迎来加速放量阶段,看好国内车载模组产业链兴起,车载镜头厂商有望受益:

1、车载CIS和ISP提供商韦尔股份;
子公司豪威科技是全球第三大CIS供应商,在汽车领域市占率约2成,排名全球第二,仅次于安森美。

CIS先进封装龙头晶方科技,公司封装业务长景气增长确定性高,汽车电子、安防、手机多摄、机器视觉等应用将为CIS芯片提供全新的增量场景。

2、车载镜头和模组提供商舜宇光学、联创电子;
联创电子:公司全方位布局车载摄像头,是为数不多掌握了模造技术的厂商,该项技术国内领先。

3、车载ISP提供商富瀚微、北京君正。

与此同时,二级市场自动驾驶概念股的资本运作十分活跃。截至今年9月份,共有19支自动驾驶概念股通过IPO、增发股票、发行可转债等形式进行融资。(具体案例详见下表)

研报精选

1、扬杰科技:IDM功率半导体企业扬杰科技,公司已实现二极管/三极管、晶闸管、MOSFET、IGBT、三代半导体功率器件全覆盖,广泛应用于电源、光伏、工控、通信、汽车等领域。2021年2月,公司4/6四寸线扩产开工,据公开报道目前进展顺利,已经封顶,建成后将形成年产1200万片的新能源汽车电子及大功率半导体晶圆,保障公司的基本盘。同时,公司在光伏和新能源汽车领域已导入头部标杆客户,IGBT和MOSFET产品有望重点受益。看好更高的“电气化率”(新能源车等终端)和更好的能耗管理为功率半导体行业带来了明显增量,预计公司2021-2023年归母净利润分别为7.3/9.9/12.6亿元,同比增长93%/35%/28%,对应PE为52/38/30倍,给予公司2022年55倍PE估值,短期72.5上方可以继续跟踪。
2:东山精密:看好公司汽车电子务业未来有望保持50%+复合增速,公司旗下Mflex与特斯拉以及其他新能源客户在BMS软板、储能等领域展开深度合作,并逐步将原有的钣金结构件/LED/显示触控等业务进行转型升级,丰富公司汽车电子产品品类,打开远期成长空间;公司积极布局VR/AR相关赛道,公司为苹果核心供应商有望充分受益;公司结构件业务凭借多年积累成功切入特斯拉,供应车身结构件和电池结构件,结构件业务当前已经与软板事业部协同打入电动车产业链;预计公司2021-2023年的归母净利润为19.03/24.98/30.70亿元,同比增长24.4%/31.3%/22.9%,对应PE为23/17/14倍,给予公司2022年25倍PE估值,短期22.5上方可以跟踪。
风险提示:研报内容仅供参考,不构成买卖建议。
 

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